国产亚洲日韩在线播放更多,精品无码成人网站久久久久久,久久亚洲精品中文字幕无码

新乳業能否打贏鮮奶戰
時間: 來源:農產品市場-中國農村網 作者:文/穆亦晴 字號:【

  17億元!四川首富劉永好的千億資本帝國版圖,再添新丁。

  6月16日,劉永好旗下的新希望乳業(以下簡稱“新乳業”)全資收購寧夏龍頭乳企寰美乳業塵埃落定。這筆大收購在低溫鮮奶的軍備競賽中扔下一枚深水炸彈,但新乳業“鮮奶第一品牌”的夢想,卻也正面臨著越來越多攔路虎。

  乳業新希望

  今年4月13日,新希望集團董事長劉永好首次亮相直播帶貨,親自介紹了自家新乳業的明星產品“24小時鮮奶”,他面帶微笑脫口而出:“來自100%的城市牧場、只賣當天,超過24小時就倒掉”。

  低溫鮮奶正在越來越受到消費者青睞。由常溫奶到低溫奶,不僅是生產工藝、消費習慣的改變,也意味著一個新消費時代的來臨。

  低溫鮮奶也稱巴氏奶,即用75℃巴氏殺菌工藝制作的鮮奶,保留了較多活性蛋白等營養物質,比常溫奶的風味更好,營養價值更高。巴氏奶保質期通常在3天?15天不等,而常溫奶則長達半年。

  為了搶奪消費者手中的這杯奶,各路新舊勢力紛紛集結,不見硝煙的廝殺時刻進行著。

  承載了劉永好“新希望”的新乳業集團,是這個戰場上資歷最老的玩家,但實力并不是最強的,如今身在第二梯隊,卻有一顆要當“王者”的心。

  自去年1月25日在A股上市以來,新乳業收購動作頻頻。一年多時間,新乳業已祭出三起并購。

  此前,新乳業于2019年4月宣布收購福州澳牛乳業55%的股權,切入華南市場;同年7月,認購現代牧業9.28%股權,持股數量僅次于蒙牛,并獲得與股權相當的原奶供應比例。

  但新乳業始終緊盯著寧夏。

  作為中國“黃金牧場”奶源帶之一,寧夏的鮮奶產量和人均占有量均為全國首位。截至2019年底,寧夏全區牛奶總產量183.4萬噸,占全國日產鮮牛奶的10.7%。西北“奶源要塞”寧夏,早已吸引了伊利、蒙牛、光明、君樂寶等巨頭的目光,有的甚至緊鑼密鼓建起萬頭牧場。

  寰美乳業的控股子公司夏進乳業,成立于1992年,深耕寧夏近30年,為當地龍頭企業,在寧夏市場占有率高達50%以上;而寰美乳業的業務覆蓋陜甘寧大西北,旗下擁有多家牧場,奶牛總數達8000多頭。

  寰美乳業,由此成為西北的“必爭之地”。

  據悉,曾有多家巨頭與寰美乳業接洽。但為了拿下賬面價值3.82億元的寰美乳業,新希望不惜付出17.11億元的高溢價,增值率高達348.18%。

  這側面印證了這場并購爭奪戰的激烈程度,也顯示出上下游產業鏈一體化成為巨頭爭相布局的關鍵環節。

  收購完成后,新乳業的上游優質奶源布局將得到強化:寰美乳業的牧場資源,加上此前新乳業投入逾8000萬的寧夏海原、甘肅永昌牧場(預計2020年10月完工),以及現代牧業西南地區的牧場,新乳業有望實現日產2000噸?3000噸優質奶源的供應能力,進一步加強原奶議價權、控制上游成本。

  至此,新乳業成為擁有39家控股子公司、13個乳品品牌、14座乳制品加工廠、13個自有牧場、奶牛總存欄數近2萬頭的區域性乳企。

  即便如此,在中國原奶勢力版圖中,新乳業與巨頭仍然落后一個身位。

  “得奶源則得天下”。2008年的三聚氰胺奶粉事件之后,奶牛養殖改革破冰,巨頭展開了搶奶源大戰。內蒙古、新疆、東北、河北四大黃金奶源帶以及四川、河南等新興奶源帶迅速被瓜分一空。伊利蒙牛兩家超級巨頭胃口驚人,獲得了四成奶源。

  新乳業與“行業老三”光明乳業也不在一個量級。2018年,新希望乳業的年收奶量為40萬噸,約占全國產能的1.3%。而光明乳業僅在2015年就實現年收奶量100萬噸。

  由此,新乳業奮起追趕之心在當下尤顯迫切。在寧夏市場站穩腳跟后,寰美乳業還將在新乳業資本的加持下,與巨頭在陜西市場正面對壘。

  陜西是西北乳業消費重鎮,伊利、蒙牛早已在陜西布局上下游產業集群。如果新乳業成功吃下西北市場,則將與西南、西北的戰略布局合縱連橫,鞏固西部市場的領先地位,推動新乳業由區域性龍頭向全國性龍頭發展壯大。

  此外,尤為惹眼的是,近年來西北低溫奶市場增速較快,2019年甘肅、陜西低溫奶增速分別為8%、16%。全速推進低溫奶戰略的新乳業有望借助寰美乳業,牢牢抓住這一波消費轉型升級的紅利。

  總體而言,奶源、運營、戰略一箭三雕,此次收購將為新乳業攻下西北腹地,在提升新乳業的業績和盈利能力上也將起到立竿見影之效。

  公司完全并表后,寰美乳業直接貢獻15億左右收入,新乳業的營業收入將達到70億元左右,加速沖擊百億大關。寰美乳業也將躋身為對新乳業業績貢獻前三的子公司。而上市以來困擾新乳業的凈利潤增長難題也將有所改觀。

  但與此同時,新乳業的“消化”能力也迎來考驗:一方面,高負債風險有增無減,資產負債率將從66.20%上升到73.99%。

  另一方面,寰美乳業與新乳業的低溫奶戰略尚存在錯位,仍需重大調整。

  寰美乳業此前對低溫奶不夠重視,常溫奶占比92%,毛利率在25%左右;低溫奶僅占到6.38%,其中巴氏奶占比0.22%。而新乳業低溫奶占比60%,綜合毛利率為33.11%。合并后,新乳業將幫助夏進發展低溫產品,但整合發展之路也將面臨考驗。同時,新乳業的毛利率將被拉低。

  毫無疑問,新乳業接下來要解決的難題是:如何避免并購后遺癥的雷區。

  出師不利

  靠并購起家的新乳業,一路上趟過了不少“坑”。

  細數新乳業的“1+N”乳業聯合體的成長之路,頗為曲折。

  2001年,劉永好懷著雄心壯志,通過并購迅速躋身行業第一梯隊。但并購十幾家公司之后,反倒經營不善、連年虧損,不得不切割休整,此后發起第二輪并購、打包上市。一路上摸爬滾打,即便是背靠中國最大的農牧集團,新乳業也沒有少交學費。

  差不多用了20年,新乳業僅僅是守住了西南一隅,攻占全國的夙愿看起來仍然遙不可及。

  起初,新希望從飼料和養殖起家,飼料行業見頂之后,新希望把下一個增長點錨定在了乳業上。

  為了迅速打通上下游,借助資本力量進行重組是最快的途徑。劉永好曾多次表示,新希望要組建一支乳業“聯合艦隊”,確立了通過并購、參股,整合區域乳企、實現規模化擴張的思路。

  2001年,劉永好與四川陽坪乳業閃電簽約,出資3850萬元控股55%。當時,劉永好宣稱陽坪乳業將成為支柱之一,并表示,不想與巨頭展開正面交鋒,只是爭取成為西南行業老大。

  隨后,劉永好明確,將在乳業投資10億元,使乳業年銷售額達到50億?60億元。新希望為此制定了清晰的路徑:“收購—整合(品牌、資源)—聯動—全國(市場)—前三甲”,即用3—5年時間,在各子品牌占領區域性市場之后,以新希望品牌統領全國高端市場。

  而后7年間,新希望揮舞資本大棒,先后將10多家區域品牌納入麾下,加強布局低溫奶產業鏈,形成了13億元的產業規模。

  2002年,新希望南征北戰,迅速收編了一支龐大軍團,包括重慶天友、四川華西、云南蝶泉、安徽白帝、杭州雙峰、長春新希望、河北新天香、青島琴牌等。緊接著,在2003年4月,控股昆明雪蘭。

  并購之后,新希望大手筆投放廣告,但收購之后的整合困境是劉永好始料未及的,“渠道沒有鋪開,錢打了水漂”。

  2003年7月,新希望進入全面整合時期,壓力重重。新乳業收購的多為老牌區域型國有乳企,規模、產品結構、盈利狀況、企業文化參差不齊,且分散在全國各地。隨后幾年,新乳業面臨的問題,小到國企職工買斷工齡,大到對11家乳企的整合,步履維艱。單是因為穩定員工、給員工發放補貼,新希望在最初幾年就花費了500萬元。

  這些并購企業中不少是小企業。比如河北天香排不上當地前三,在地區競爭中難以打開局面。而10年前,新希望看好的鮮奶,受限于冷鏈和消費習慣,銷量并不理想。新希望保留原品牌的做法,使得并購的企業缺乏統一的標識度,無法形成規模效應。

  這支聯合軍團,實際上如同一盤散沙。

  此時,常溫奶乘勢崛起,填補了市場空白,逐漸將新乳業擠向了邊緣地帶。

  2004年1月,新希望將四川新陽平等三家乳業公司合并,組建了四川新希望乳業,新希望集團占股80.86%,宣告乳業板塊獨立。

  并購擴張中,新乳業也積累了高風險,陷入資產負債率過高、流動比率和速動比率較低的質疑風暴。

  2007年,因為長期虧損,新希望轉讓了長春新乳業,從此退出東北市場。2010年,剝離了虧損的內蒙古非常牛乳業。長三角的激烈競爭中,蘇州天香乳業也于2015年注銷。

  不過,2008年三聚氰胺事件爆發,反倒成為了新乳業的一個轉折點。當常溫奶陣營的一線乳企集體淪陷時,新乳業旗下9家乳企的低溫奶產品經受住了考驗,迎來翻身機遇。

  此后乳業的復蘇進程中,新希望打造“農戶+牧場+公司”、上下游貫通的模式,雖然在當時得到市場的認同,但“慢動作”沒有趕上巨頭的步伐,因此依然未能進入舞臺核心區。

  并購帶來的沉重包袱,也讓新希望乳業不堪重負。

  2010年9月13日,新希望公告資產整合方案,置入78億元農牧資產,同時剝離出乳業和房地產資產。瘋狂的買買買,按下了暫停鍵。

  經過近8年投入和運營,新乳業規模雖然已經躍居全國前5位,但是其業績仍然不盡人意:2006年至2009年四年凈利潤分別為-1525萬元、-2827萬元、-1822萬元和425萬元,2010年上半年則虧損2001萬元。

  子公司的全面虧損之下,新乳業高管流動頻繁。

  2010年,新乳業上任一年多的執行總裁、常務副總裁李成云離職。李成云曾供職于伊利、蒙牛。到新乳業任職之后,李成云提出了乳業“3年進五強,5年進三甲”的目標。但顯然,新乳業2008年、2009年虧損的現實讓這一目標變得渺茫。

  劉永好不得不痛下決心,將其從上市公司新希望集團中剝離出來。

  重整旗鼓

  此后,新乳業一直在順應市場、調整策略,為上市做準備。

  2015年,面臨國內乳業競爭加劇,新乳業展開了第二輪并購,先后收購蘇州雙喜、湖南南山、山東朝日等區域型乳業品牌。

  2015年,劉永好和女兒劉暢控股的投資公司Universal Dairy Limited以6.18億元收購新乳業100%的股權。其后,新乳業經歷多次增資和減資,2016年整體變更為股份有限公司。

  在A股上市之前,新乳業還剝離了一系列虧損子公司。2015年,新乳業處置了新希望營養制品、華西乳業等6家子公司;2016年,處置了成都、云南、杭州、山東、河北多地的冷鏈子公司。

  第二輪并購與剝離策略至今,新乳業旗下10多家子公司也已逐漸扭轉虧損。

  新乳業的低溫策略也在持續執行,并收到成效。2014-2017年,新乳業低溫奶產品的銷售額比例從47.13%增長至58.18%,常溫奶產品銷售額占比從49.65%下降至40.34%。低溫鮮奶擁有11個品牌,低溫酸奶則有18個品牌,獲取了較穩定的市場份額。

  掃清一切障礙之后,2019年1月25日,新希望乳業成功登陸深交所,股票簡稱為“新乳業”。時隔20年后,劉永好第二次在深交所敲響上市鐘。募集的資金將投向安徽新希望白帝乳業搬遷擴建、營銷網絡、研發中心和企業信息化等建設項目。

  從募資方向來看,新乳業的重心正在向華中乃至全國傾斜,嘗試撕下偏安西南一隅的標簽。

  招股書顯示,2019年,新乳業在四川、云南、河北、浙江、山東等地擁有較高的市場占有率和較強的競爭優勢。西南、華東、華北為其貢獻營收分別為56.1%、24.6%、10.8%。

  不過,近年業績顯示,新乳業營收雖有所增長,但是歸母凈利潤幾乎陷入停滯。

  2019年,新乳業營業收入約56.75億元,同比增長14.14%;歸母凈利潤約2.44億元,同比增長0.41%。針對凈利潤增幅遠遠落后于收入增長,年報解釋稱,主要原因是原料奶價格上漲導致成本增加,以及品牌和營銷方面投入加大。

  其中,重慶天友、昆明雪蘭、四川乳業三家最大的子公司營收分別為22.49億元、11.58億元、14.47億元,凈利潤分別為7383.31萬元、6515.07萬元、1.05億元。其中重慶天友為持股47%的聯營企業。三家公司貢獻了營收的64.5%,以及超過80%的利潤。而其他子公司的業績要么虧損,要么利潤微薄,都在拖后腿。

  作為不折不扣的“西南王”,新乳業在銷售規模上,與伊利、蒙牛及光明三家全國性乳企差距較大,“中國鮮奶第一品牌”的戰略目標仍然距離尚遠,但已超越科迪乳業、燕塘乳業及天潤乳業等區域性品牌,躋身第二梯隊前列。

  未來,若想實現全國擴張,華東、華南等消費力較高地區已有區域“地頭蛇”把守,同時超級巨頭也在加強對西南的滲透,新乳業依然前路多艱。

  新乳業的新希望

  上市無疑為新希望的夢想,增加了更多燃料和想象空間。

  不可否認的是,成立十幾年來,新乳業通過積累了一套并購整合的發展經驗,使其具備了快速可復制的能力。特別是在新乳業成功登陸A股后,資本虹吸效應下,將吸引更多“小而美”的區域品牌加入其陣營。

  并購雖然是企業快速擴張的不二法門,亦使新乳業承受不小的資金壓力。

  2014年至2017年6月30日,新乳業資產負債率分別為83.85%、66.09%、76.01%及72.42%,高于大部分同行。持續并購導致資金鏈緊繃,而業務擴張的步伐卻不能停下來,也使得新乳業陷入一個靠并購發展的怪圈。

  另外在品類布局上,在嬰幼兒奶粉這一高速增長的市場,新乳業卻錯失了良機,如今的追趕也顯得力不從心。

  在新乳業的營收構成中,奶粉多年來增速停滯不前,占比僅為1%左右。

  直到2013年年底,新乳業才為奶粉業務專門成立四川新希望營養制品,宣布與新西蘭新萊特乳業合作代工生產嬰幼兒奶粉。

  2015年4月,二者合作的奶粉品牌“愛睿惠”面世,在京東眾籌上定價為99元/罐(900克裝)。“擊穿底價”、成為“價格屠夫”,新乳業一時引發輿論關注。

  但中國家長們已對低價奶粉產生了心理陰影,這款奶粉后續反響平平。

  值得注意的是,2015年8月,新乳業剝離了虧損的新希望營養制品公司,可見奶粉業務起色不大。

  2017年8月,新萊特乳業與新希望營養簽署長達5年的嬰兒配方奶粉代工協議。隨后新品牌愛瑞嘉(Akara)上市,定位300元左右,也沒有激起什么水花。

  如今,新希望最大的“希望”,在于趕上了鮮奶大行其道的“低溫時代”。

  當前中國人均乳品消費僅約為世界平均水平的三分之一、發達國家的七分之一,且低溫鮮奶占比較低。這其中,蘊藏的機遇、增長空間巨大,乳業發展的“新黃金十年”正在起航。

  數據顯示,在發達國家,鮮奶在液態奶中的占比均超90%,其中加拿大為99.9%,美國為99.7%,日本、韓國均為98%。從發達國家和一二線城市的發展路徑來看,低溫巴氏奶注定成為主流。

  雖然目前我國低溫奶市場份額不超過25%,但增速迅猛。相關數據預計,2018—2024年復合增速7.4%,高于常溫奶的1.9%。2019年中國巴氏奶市場規模約343億元,同比增長11.6%。

  疫情期間,喝奶抗疫熱潮興起,牛奶被列為疫情防控重點保障物資之一。

  但生產低溫奶并非平順之路。這些年,新乳業的發展始終不溫不火,就是因為低溫奶滲透率不高,市場割裂,且份額小,無法與巨頭抗衡。

  事實上,新乳業誕生之初就實施“鮮戰略”,著重發展低溫鮮奶、低溫酸奶產品。2019年其低溫產品銷售收入占比已超過60%,低溫鮮奶增長率達到28%。

  隨著新零售業態的興起,新乳業還成立了新零售創新部,與盒馬鮮生、餓了么、海鮮達、拼多多、每日一淘等生鮮電商平臺建立了深度合作。

  奈何其他玩家動作更迅猛、打法更激進。為了潛入千萬用戶的餐桌,巨頭在低溫奶領域交火密集,未來激烈程度只會有增無減。

  作為鮮奶最早的開路者,新乳業的低溫奶核心防線正在遭遇全方位的沖擊。

  目前國內經營低溫乳制品的企業已超過400家。在常溫奶向低溫奶轉型的大趨勢下,伊利、蒙牛憑借全國渠道、冷鏈、資本優勢,謀求在低溫鮮奶領域爭奪一席之地。低溫鮮奶前三名分別是光明、三元、新乳業,分別盤踞華東、北京、西南,合計份額約為27%。

  伊利自2018年開始在低溫鮮奶領域加速布局。尼爾森零售研究數據顯示,2018年,伊利低溫液態奶零售額市占份額為16.6%,比上年同期提升0.5個百分點。

  蒙牛則后來居上,瞄準中高端市場,放言“要做老大”,且要求低溫奶每年翻一番。

  2019年,蒙牛鮮奶業務實現三位數增長,產品已覆蓋24個省份的50個重點城市,設立了天津、馬鞍山、武漢、廣州4大鮮奶生產基地。

  4月29日,蒙牛與可口可樂“聯姻”獲得批準,新的低溫奶品牌也呼之欲出。

  在高端市場上,恒天然、優諾、明治等國外巨頭也憑借經營優勢,在中國加速本土化,并為此配建牧場。

  目前,低溫奶價格區間大致有三個檔位:10元,30元,100元(1L容量)。國內玩家主要集中在10元?30元檔位,顯然進口奶的溢價空間更大。

  強者恒強。隨著中國乳企整合大時代的來臨,寡頭競爭加劇,行業兩極分化趨勢將愈演愈烈,中小企業很難在競爭中獨善其身,要么被兼并,要么被淘汰。

  但低溫奶仍然受限于奶源半徑、全程冷鏈等嚴苛條件,輻射半徑約為300?500公里,天然適合區域性企業,市場分散。

  據伊利集團乳制品消費趨勢報告,2019年,常溫乳制品在全國分布均衡,而低溫乳制品銷售額呈現區域不平衡的特點,主要集中在一二線城市。浙滬地區市場份額最大,占比為17.7%;陜西占比僅2.7%。

  在更廣闊的三四線城市,存在較大市場真空。隨著全國各地興建牧場、產業集群等項目落地,消費潛力有望進一步激發,下沉的中高端品牌在低溫奶領域必有一戰。

  目前,全國性的鮮奶品牌王座仍然空缺,至今沒有出現一個壟斷性的品牌。“飼料大王”劉永好近20年的收購之路,實現了新乳業的四方布子,一旦迎來消費轉型升級和低溫奶紅利,便有望迎來“農村包圍城市”的新機會。

  當全國性巨頭和區域型龍頭長期共存成為新常態,新乳業的競爭壓力有增無減,它能打破低溫鮮奶行業的區域壁壘,最終成就獨領風騷的霸業嗎?

責任編輯:程明
    
中國農村雜志社| 關于本網| 版權聲明| 期刊訂閱| 免責條款| 廣告招商| 聯系我們|
中國農村雜志社唯一官網 版權所有 仿冒必究 轉載請注明 新聞熱線:010-68251888 網絡不良與垃圾信息舉報電話:12321
京公網安備 11010802021749號 京ICP備14010675號-1 互聯網新聞信息服務許可證10120170062
郵箱:crnewsnet@126.com 技術支持:北京睿思鳴信息技術有限公司 法律顧問:北京鑄京律師事務所

互聯網新聞信息服務許可證10120170062

京公網安備 11010802021749號 京ICP備14010675號-1

中國農村雜志社唯一官網 版權所有 仿冒必究 轉載請注明